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75avo aniversario del BanCentral: – Hacia una estabilidad que se siente

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1. Valdez Albizu, 24 años en el BanCentral

No por linda cara o favores el actual gobernador del Banco Central acumula 24 años dirigiendo la institución emisora de la moneda nacional, responsable de la estabilidad de precios, reguladora del sistema financiero y ejecutora de las políticas monetarias, cambiarias y financieras nacionales cuando el organismo arriba a su septuagésimo quinto aniversario.

Por talento y su visión anclada a la realidad, sí.

En su trayectoria, el señor Héctor Valdez Albizu logró auto construirse como actor útil para las funciones institucionales sin extraviarse en los espejismos y maremotos de la política; siendo un hombre de virtudes prudenciales al modo que esbozó Baltasar Gracián.

En los entornos democráticos, los gobernantes vienen y van. La economía real permanece. Lánguida o dinámica, dependiendo de las políticas públicas sectoriales y los comportamientos de sus actores. Héctor Valdez Albizu se ha caracterizado por no propiciar factores disruptivos ni claves ocultas o fines propios en el sistema económico dominicano desde el ejercicio de la gobernación del BanCentral. Ha sido un servidor fiel del desarrollo y de los actores que lo encarnan, advirtiendo siempre a gobernantes, gobernados y al empresariado el clima económico real que se transita y el que puede estar en formación para el porvenir inmediato. Ha sido un asesor formidable de los cuatro presidentes constitucionales en cuyas gestiones ha servido. Con veracidad e idoneidad.

Ha dotado los informes periódicos sobre la economía nacional emitidos por el BanCentral de una elegancia en el decir que ni miente ni ensalza: presenta los riesgos, advierte las malas conductas económicas gubernamentales; indica las falencias sociales del desarrollo y el crecimiento, logrando convencer —por el peso de las evidencias— a los prudentes y gobernantes que actúan amparados en la “ética de la responsabilidad” sin pretender competir con las calidades constitucionales de sus adláteres y superiores.

2. Las políticas y la resiliencia empresarial evitaron una caída del -6.7% del PIB, posibilitando la pronta recuperación

En su discurso de anteayer viernes 21 de octubre, con motivo al 75 aniversario del BanCentral, el gobernador reflexionó sobre nuestra economía, celebrando y resaltando las claves de esa resiliencia nacional que posibilitó un crecimiento del PIB de 5.4% de enero a septiembre 2022, con el cual el crecimiento basal del +5% para el 2022 establecido como meta económica nacional quedó “sembrado”, según sus palabras, colocando como reto el sostener o incrementar tal tendencia creciente en el cuarto trimestre del presente año.

Lamentó que la gente no haya calibrado la dimensión disruptiva de las crisis sorteadas durante la pandemia de la Covid-19.

Explicó que las acciones oficiales adoptadas en el 2020, “evitaron un colapso de la economía que hubiese sido mayor a la caída de -6.7% del PIB en 2020, especialmente actuando “de forma proactiva”, con el apoyo de la Junta Monetaria, para reducir la tasa de política monetaria (TPM) “a su mínimo histórico de 3.0%”, canalizando hacia empresas y hogares más de RD$215,000 millones (5.0% del PIB) para nuevos préstamos y refinanciamientos a tres años y tasa no mayor que el 8.0% anual.


Recordó que durante la Pandemia de la Covid-19, también se apoyó a los trabajadores formales e informales y a los hogares, transfiriéndoles ayudas mediante diferentes programas sociales.

Esa “acertada combinación de política monetaria y fiscal” propició una recuperación más rápida de la prevista, que evidenció el impulso que representa el sector privado, cuyo aporte promedio “explica aproximadamente el 85% del crecimiento de la economía”, afirmó.

Fue así como la expansión interanual del PIB real nacional logro escalar hasta +12.3%, con un crecimiento real del volumen de producción en el 2021 de +4.7% frente al del 2019.

3. En coordinación con el Presidente Abinader, el BanCentral evitó el colapso y previno el recalentamiento

Con tales resultados, el gobernador explicó que a finales del 2021 el BanCentral inició un “proceso gradual de restricción monetaria” que también evitaba la “potencial salida de capitales” y que con tal decisión el regulador monetario nacional se anticipaba “a los incrementos en las tasas de interés” verificados en 2022 en las economías más grandes. Previsiones que recibieron el apoyo del presidente Luis Abinader Corona.

Esta tasa incrementó 525 puntos básicos (3.0% en el 2021 a 8.25% actual) —cuantificó—, en tanto se reducía la sobre liquidez en el sistema financiero y gradualmente se retornaban los recursos otorgados durante la pandemia, revirtiendo el carácter expansivo de la política monetaria por cuyo efecto el Medio Circulante (M1) redujo de 33% en el 2021 10% a fines de septiembre, 2022, sin afectar el crecimiento del crédito al sector privado en pesos. En septiembre este fue +14% interanual, evidenciando el impulso de la demanda interna y “el sano dinamismo de los sectores productivos”.

La efectividad de tales medidas se verifican en la caída de la tasa de inflación de los últimos meses. De 9.64% en abril 2022, descendió a 8.63% en septiembre, 2022, perdiendo 1.1% y conjurando los fantasmas recesivos. El BanCentral asegura que la inflación del año quedará en el rango meta: 4% ±1%. Este indicador, pese a haber incrementado 0.08% de septiembre a agosto, 2022, es 0.59% inferior que la de los veintiséis meses previos. A todas luces, un importante cambio de dirección, gracias al cual nuestro país exhibe una tasa de inflación interanual inferior que la de once países de la región, siendo superada sólo por Panamá, Ecuador y el Salvador: dos de ellos productores de petróleo y los tres de economías dolarizadas.

4. La resiliencia empresarial, garantía de la recuperación y el desarrollo. La expansión de los servicios.

Si algo quedó claro en la intervención del señor Valdez Albizu con motivo al 75 aniversario del BanCentral es que los motores nacionales han logrado esa recuperación y crecimiento y que son, por tanto, las fortalezas a escudar ante el escenario de pronósticos poco halagüeños que se ciernen sobre la economía mundial, ante la cual contamos con formidables fortalezas pero no debemos dormirnos en laureles.

Las claves del crecimiento logrado las revelan:

a) El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE): varió +4.8% interanual en septiembre 2022, propiciando un acumulado del PIB real de +5.4% al final del tercer trimestre. Crecimientos frente al 2021 impulsados por el impresionante comportamiento del sector servicio, cuyo peso en la economía escaló al +60% y su variación interanual acumulada totalizó +7.2%.

b) Hoteles, bares y restaurantes (+28.9%) y Salud (11.7%) protagonizaron este crecimiento.

c) La manufactura local (4.3%) tiene el reto de utilizar los desabastecimientos internacionales para reactivarse e incrementar su posicionamiento en el mercado interno, algo de obligada consideración cuando Xi Jimping, el presidente de China, se hace retratar dentro de su muralla nacional.

d) Llegada de 5.3 millones de visitantes en nueve meses, superiores en +6.5% y +6.9% a los que arribaron en 2018 y 2019, significando ingresos por RD$6,341. 9 millones hasta septiembre (+35.7% que en 2021, periodo de fuerte restricciones para prevenir la Covid-19).

e) Reducción en -3.2% de la tasa de personas desempleadas que buscan trabajado intensamente.

f) Recaudación superiores a la estimada, mejorando los ingresos fiscales y posibilitando asistir con más de RD$20 mil millones a los afectados por el huracán Fiona.

g) Exportaciones crecientes en +14.2% en el período.

h) Remesas sostenibles, de US$7,309.4 millones.

i) Apreciación de la moneda local en +7%.

j) Reservas internacionales netas de US$14,000 millones (12.3% del PIB y 5.7 meses de importaciones).

k) Posición de Solvencia del sistema financiero consolidado de 16.0%, superior en +6% al requerimiento de la Superintendencia de Bancos; Rentabilidad sobre el Patrimonio de 22.7% y coeficiente de morosidad de 1.0%.

l) Solvencia de la Banca Múltiple, “el 88.4% del sistema financiero nacional”: de +14.6%; rentabilidad sobre el patrimonio: 25.3%; sobre los activos: 2.6% y coeficiente de morosidad: 0.9%.

El panorama es el de una excelente rentabilidad del sistema financiero nacional, unida a logros de desarrollo institucional y de los programas del Banco Central, desde la ciberseguridad, la inclusión financiera, el mercado de valores y el fomento de la cultura.

5. Potencialidades halagüeñas en medio de un 2023 de incertidumbre

Las reflexiones del gobernador del Banco Central apuntaron a resaltar la fortaleza de la data institucional derivada de una calidad validada y acreditada por la Comisión Económica para América Latina (CEPAL) y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Estos organismos, después de revisiones “in situ”, mantienen las perspectivas de crecimiento de 5.0% – 5.5% para el país en el corriente 2022, por lo cual nominalmente se espera que el PIB local alcance US$112,000 millones y que la deuda pública externa quede por debajo del 60% del PIB, experimentando una reducción en la cual el Ministerio de Hacienda ha aportado significativamente.

Ante las desafiantes condiciones actuales, el señor Valdez Albizu resaltó que tanto el FMI como el Banco Mundial (BM) pronostican que la dominicana “será de las economías de mayor crecimiento de la región para 2023”. Y que para el ex ejecutivo del BM Moisés Naím, estamos “entre los países que no tendrán recesión” al poseer “buenas condiciones para salir airoso” de los retos del 2023.

Valdez Albizu concluyó mostrando su optimismo frente al desarrollo y la economía dominicanos, advirtiendo que el 2023 planteará nuevos retos y ratificando el rol institucional. Dijo que “el Banco Central continuará realizando su labor como ente emisor, de valar por la estabilidad de precios y garantizar la regulación del sistema financiero y de pagos para cumplir con cabalidad nuestro lema aniversario de trabajar por «una estabilidad que se siente»”.

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